花旗:升理文造纸(02314)至“买入”评级 上调目标价至7.5港元

2020-06-02 11:49

(原标题:花旗:升理文造纸(02314)至“买入”评级 上调目标价至7.5港元)

花旗发布报告称,将理文造纸(02314)的目标价由原来的4.3港元调升至7.5港元,主要是由于对公司的牛卡纸业务毛利率预计提高,在下游客户的库存补充及“双十一”季节的支持下,相信利润会在下半年回升至平均每吨604港元。

该行称,至于卫生纸业务占今年整体盈利11%,预期下半年的利润为每吨570港元,上半年则为每吨577港元。这反映出规模扩大所带来的毛利率优势能抵销下半年的竞争加剧。在今年产能达90万吨的情况下,理文的行业排名已由前五位晋升至前三位。

该行表示,将公司2019至2021财年的盈利预测上调16%至22%,并将其投资评级由来的“中性”上调至“买入”,看好贸易紧张局势有所缓解下,行业出现复苏的情况。


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